瑞士信贷在日本推出智能订单路由器SOR的版本

经纪商经销商瑞士信贷(Credit Suisse)经过一段时间的内部测试后,已经为日本市场上的客户提供了其Pathfinder智能订单路由器(SOR)的版本。

瑞士信贷(Credit Suisse)亚洲替代执行主管奥利维尔•蒂里特(Olivier Thiriet)告诉TRADEnews.com,“我们基本上采用了与其他市场相同的SOR技术,例如欧洲,并将其应用于日本市场。”

虽然场外交易执行占日本整体交易的一小部分,但现在有几个场所交易东京证券交易所(TSE)的股票。其中包括大阪证券交易所,Kabu.com,SBI Japannext,Liquidnet,Instinet的CBX和JapanCrossing平台以及几个经纪人内部交叉引擎。“如果没有SOR,你不可能利用这些场地提供的优势,”

蒂里特说。

探路者提供两种功能 - 流动性和流动性发布。发布时,路由器根据其访问的场所的可用流动性动态调​​整订单所在的位置。例如,如果它发现一个场地在相关股票中拥有更多流动性,它将在那里转移更多订单。“SOR非常快,能够抓住这些机会,只能在几毫秒内完成,”Thiriet说。

将这种动态发布功能适应日本市场已经证明具有挑战性。“日本场馆的潜伏期各不相同,”蒂里特说。“例如,与其他主要市场的交易所相比,东京证券交易所相当缓慢。当您使用SOR发布订单并且需要动态地重新平衡这些订单时,您需要稍微不同类型的逻辑和机制,这样您就不会因为延迟而与其他订单或任何错过订单有任何问题。

然而,他补充说,SOR的流动性承担功能不受此影响。

另一个挑战是日本支持的订单类型。“例如,有些场馆没有填充或杀死订单类型,每个场地的订单类型略有不同,所以我们必须适应这种情况,”Thiriet说。“有些场地没有黑暗的订单类型,因此我们无法像其他市场那样隐藏这些场地的部分订单。”

虽然日本的场外交易仍处于低位,但Thiriet有信心新的路由器将推动瑞士信贷自己的场外交易活动。“我们得到的结果非常积极。我们在CrossFinder内部交叉引擎中执行日本客户订单流量的12%到15%,现在我们的SOR连接到我们期望交易额外两位数百分比的替代场地,“他说。“这将使我们在日本(包括CrossFinder)的客户订单的总场外交易超过20%,并实现显着的价格改善。”

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