替代通货膨胀率可能提供更准确的经济指导

根据经济学家团队的数据,消费者价格可能比目前的通胀指数更具波动性,这些通货膨胀指数用于指导一系列经济决策,包括利率指导和社会保障生活费调整。

在一系列研究中,研究人员研究了如何在官方价格指数中评估住房租金,例如美国劳工统计局的消费者物价指数或CPI,以及美国经济分析局的个人消费支出指数,即PCE,它们都旨在根据一系列消费品的价格显示价格变动。宾夕法尼亚州立大学商学院副教授Jiro Yoshida表示,各局收集的租金信息可能会导致通货膨胀率出现错误。

研究人员表示,消费者价格指数和个人消费支出都使用调查问卷的结果发送给现有租户,以收集有关住房租金的信息。研究人员表示,由于劳工统计局随着时间的推移将这些调查问卷发送给同一个人,他们通常会收集更新租金的信息,这些信息往往比新租金更不稳定。他们补充说,房东并不总是提高现有租户的租金,但更愿意为新租户改变租金。

“当租户改变时,房东倾向于增加租金。然后,官方租金调查往往会错过这一重大变化,”Yoshida说,他曾与Brent W. Ambrose,Smeal风险管理教授和房地产研究所所长合作。 ,宾夕法尼亚州立大学和N. Edward Coulson,经济学荣誉教授,宾夕法尼亚州立大学经济学教授,加州大学欧文分校房地产研究中心研究主任。

租金构成了通胀指数的重要组成部分。2016年,住房部分 - 或住房价格 - 占CPI的三分之一,占核心CPI的42%,不包括食品和能源。在PCE中,租金占所有项目的15.8%和核心项目的17.7%。

研究人员在“宏观经济学期刊”和社会科学研究网络的工作文件中在线发布了他们的研究结果,利用穆迪/ RCA商业地产价格指数(CPPI)等数据创建了一种估算住房租金通胀的新方法。此数据集包括新租约和现有租约。

研究人员根据修正后的估算,在大衰退期间,官方通货膨胀率被高估了1.7%至4.2%,并且在当前的扩张期间每年被低估了0.3%至0.9%。

研究人员表示,这些估计误差可能会导致合同,公共政策计划,资产价格以及企业和消费者决策等重大问题。

“我们发现,通过密切关注消费篮子中最重要的一个项目,即住房,我们对经济中价格水平的变化有了更好的认识,”吉田说。“CPI用于劳动合同,社会保障支付以及几乎所有经济统计,因此其含义很大。”

例如,由于生活费用调整是基于消费者价格指数,研究人员方法下的生活费调整幅度将高出约6.3%。对于一位在2016年退休的70岁高年级学生而言,新的计算结果将为他或她的每月福利增加约167美元。

吉田表示,这些指数的波动性不足给研究人员提供了通胀指数问题根源的第一个线索。

“我们发现,从我们官方的劳工统计局数据来看,住房租金有点奇怪,”吉田说。“即使在金融危机期间,这些指数中的住房租金也非常平稳,而且它们一直在增长。我们对此并不十分满意。”

研究人员计划提供一个通胀率指数版本,该指数将定期更新,以提供对当前经济的另类看法。

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